Dankzij de diversificatiestrategie van de jongste jaren houdt Cofinimmo goed stand in een moeilijke markt.

De huurinkomsten van de grootste vastgoedbevak van het land zijn afgelopen jaar, dankzij diverse overnames, met 28 procent gestegen tot bijna 188 miljoen euro. Dankzij een strikte kostencontrole nam de operationele winst zelfs met 30,6 procent toe, tot 170 miljoen euro.

Maar de waarde van het vastgoed in portefeuille verminderde met 1,96 procent, en hoewel Cofinimmo helemaal geen plannen heeft om vastgoed te verkopen, verplichten de internationale boekhoudregels de bevak om 63,8 miljoen euro minwaarden van het courante resultaat af te trekken.

Daarnaast is de kredietkost afgelopen jaar opgelopen van ongeveer 0,6 tot één procentpunt boven de Londense interbankenrente. Dat kostte Cofinimmo 34 miljoen euro extra. En dus eindigt de bevak het jaar 14,8 miljoen in het rood.

Maar omdat het verlies zuiver boekhoudkundig is, kan Cofinimmo zijn dividend licht verhogen – tot 7,8 procent – zonder aan zijn reserves te raken.

Gedelegeerd bestuurder Serge Fautré is een tevreden man. ‘Cofinimmo plukt nu de vruchten van de strategie die we jaren geleden hebben ingezet. Naast diversificatie is een belangrijke pijler daarvan de systematische verlenging van de huurcontracten.’

Pas enkele jaren geleden deed Cofinimmo zijn eerste stappen in de sector van de rusthuizen. Nu is die goed voor meer dan 22 procent van de totale portefeuille. Pubstone is dan weer een langetermijnsamenwerkingsverband met AB InBev, waarbij Cofinimmo de vastgoedkant van meer dan duizend cafés van de brouwer beheert.

Huurcontracten voor cafés en zeker voor rusthuizen hebben looptijden van twintig jaar en meer. Voor kantoren schommelen die rond de zes jaar. Door het dalend belang van de kantoren – nog 62 procent van de portefeuille, tegen 74 procent een jaar geleden – is de gemiddelde looptijd van de huurcontracten voor de hele portefeuille nu opgelopen tot twaalf jaar. Bovendien was 98 procent van het vastgoed in de portefeuille einde vorig jaar verhuurd, tegen bijna 91 procent een jaar eerder.

‘Zelfs als we de komende jaren niets doen’, grinnikt Fautré, ‘blijven onze inkomsten zeker op het huidige peil. Tenzij een van onze huurders failliet gaat, uiteraard.’

Meer in het algemeen is Fautré gerust in de Brusselse kantorenmarkt. ‘In tegenstelling tot Parijs, Londen en sommige andere grote Europese steden, worden vastgoedportefeuilles hier tegen hun gemiddelde waarde geëvalueerd, en niet opgepept tot onrealistische hoogtes. De terugval van Brussel zal dus, zoals in het verleden, veel beperkter zijn.’

Voor dit jaar verwacht Cofinimmo stabiele inkomsten en bijgevolg een courant resultaat dat in lijn ligt met dat van 2008.  (lc)

Bron: De Standaard