Natuurlijk is niet elke REIT een potentieel interessante belegging. Ook hier spelen de fundamentele argumenten een grote rol. "Beleggers moeten overwegen om een specialist de juiste REIT’s of Canadian Income Trusts te laten selecteren. Actief management werkt in een REIT-omgeving, daar informatie over de waarde van vastgoed en de fundamenten ervan nog altijd niet volledig is en moeilijk verkrijgbaar is. De markt is nog inefficiënt", waarschuwt Hudgins. "Toch is er een aantal sleuteldomeinen waar de focus op de kwaliteit van de REIT ligt, alsook op de ervaring van het management, de historische stabiliteit van het dividendrendement en de huidige pay-outratio (de hoeveelheid cashflow die aan de belegger wordt uitbetaald). Zoek naar REIT’s die minder dan 90 % van hun cashflow gebruiken om hun dividend uit te betalen. Wees bovendien conservatief met de ernst van de huidige kredietomgeving in het achterhoofd."

Cash zet enkele aandachtpunten voor u op een rij:

Management

Het is altijd belangrijk om te weten welk vlees de REIT in de kuip heeft. De belegger moet de strategie en het trackrecord van het management en de teams kennen. Winstgevendheid en vastgoedappreciatie zijn immers nauw verbonden met de kwaliteiten van het management om de juiste investeringen te doen.

Diversificatie

REIT’s focussen zich op eigendommen in vastgoed. Daar de vastgoedmarkt kan evolueren per regio en per vastgoedtype, is het belangrijk voor een REIT te kiezen die sterk gediversifieerd is. Zo zal onder meer de impact van een terugval in de bezettingsgraad van commercieel vastgoed het resultaat van de REIT minder erg beïnvloeden. Diversificatie biedt op die manier een ‘garantie’ dat de trust voldoende toegang heeft tot kapitaal om toekomstige groei te financieren en zichzelf goed te leveragen voor de gestegen opbrengsten.

Winstontwikkeling

Het lijdt geen twijfel dat de inkomsten ook bij een REIT van groot belang zijn. Twee punten die extra aandacht verdienen bij de REIT, zijn de FFO (Funds From Operations) en de cash beschikbaar voor distributie. Die twee elementen zijn cruciaal, daar ze de globale prestatie van de REIT weerspiegelen, alsook het bedrag dat aan de aandeelhouder wordt uitgekeerd. De FFO wordt berekend door bij de winsten de afschrijvingen en waardeverminderingen op te tellen. Vaak worden die FFO ook in een ratio per aandeel weergegeven.

Bron: Trends