Hoewel de structuur van de REIT en de Canadian Income Trust sterk van elkaar verschillen, blijft het resultaat hetzelfde: bedrijven die vastgoed beheren en ontwikkelen, en bijna hun hele cashflow aan aandelenbeleggers uitkeren. Op het vlak van beheer lijken er zich toch enkele verschillen aan te bieden, volgens Hudgins. "Het management van Canadian Income Trusts streeft heel sterk naar het mandaat om een sterk inkomen of dividendrendement te creëren. Daarom leggen Canadian Income Trusts meer de nadruk op interne groei in hun bestaande portfolio’s, in plaats van zich te focussen op externe groeifactoren, zoals grootschalige acquisities om de groeipercentages van de cashflow de hoogte in te jagen", legt hij uit. "Op die manier zijn de langetermijnprestaties voornamelijk gedreven door dividendrendement met een lager groeipercentage, in plaats van REIT’s in de Verenigde Staten." Zoveel verschillen zijn er dus niet voor de belegger, maar waarop moet die nu binnen die twee activaklassen zijn pijlen richten?

Investeerdersentiment bepalend

Zowel een REIT als een Canroy kan interessant zijn, daar ze sterk op elkaar lijken. Toch zijn er nog een aantal bepalende factoren waar een belegger rekening mee moet houden. "Terwijl REIT’s aantrekkelijk gewaardeerd zijn op alle grote globale binnenlandse markten, heeft de kredietcrisis elk bedrijf met een hogere leverage of excessieve schuldverplichtingen in de vuurhaard van het negatieve sentiment gestuurd", legt Hudgins uit. "Ondanks het feit dat het merendeel van de REIT’s over een relatief gezonde balans beschikt, kan de investeerder zich tegen een aandeel keren zodra hij nog maar het kleinste risico opmerkt. Daarom is het belangrijk om specialisten te raadplegen om dergelijke landmijnen in de huidige marktomgeving te vermijden." J.P. Morgan Asset Management raadt aan om – indien u toch zelf uw REIT of Canroy zou kiezen – in elk geval te zoeken naar REIT’s of Canadian Income Trusts met een lagere leverage (schuld ten opzichte van de brutoactiva) en portfolio’s van hoge kwaliteit. "Het is bovendien niet aangeraden om te beleggen in bedrijven met kantoren met een hoge proportie in stedelijk gebied met concentraties in financiële diensten, of met een hoge blootstelling aan retaileigendommen in huizenmarkten in buitenwijken", besluit hij.

Bron: Trends